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花旗:维达国际维持买入评级及目标价20.2元 银行卡密码输错3次

来源:股票行情 作者:佚名 浏览量:196

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花旗发布研究报告称其反映了更高的毛利润和营业利润,维达(03331)预计2020-21年将达到11-15%25.今明两年核心利润将分别增长28%和5%,目标价为20.2元人民币,评级为"买入"。

报告称,维达(Vinda)去年的净利润增长了75%,大致与其初步业绩公告一致,但比预期高出16%25,这主要是由于毛利润增加,分销成本降低,并降低有效税率。

管理层认为,今年收入可以继续实现10%的增长。但是,由于低成本环境会加剧竞争,因此管理层需要调整定价策略。同时,预计木浆价格将保持低位。今年利率也有所上升。

据该银行称,维达的自然销售额增长率在去年第四季度降至6.8%,在第一至第三季度降至12-15%。这主要是由于第四季度竞争加剧的环境中管理层的维护。平均价格,该公司在Double11上提供谨慎的折扣,管理层估计第一季度的收入表现将与去年第四季度大致相同,并且今年的销售增长将有所提高,目标是两位数的增长。

该银行还指出,第四季度的毛利率为36%,这主要是由于其严格的定价策略,再加上目前较低的木浆价格,以及公司木浆库存的增加到6个月。没有明显的促销活动,相信可以保持上半年的毛利润。管理层预计今年木浆价格不会上涨。相信毛利润可以高于去年。

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